Blogue Invesco Canada

Perspectives, commentaire et expertise de placement

La BdC hausse ses taux de nouveau en raison d’une économie qui s’approche de sa capacité maximale

La Banque du Canada (BdC) a annoncé aujourd’hui qu’elle relevait le taux cible du financement à un jour de 0,25 % pour le porter à 1,25 %. La dernière fois que la BdC a haussé son taux directeur était lors de sa réunion du 6 septembre dernier. Les attentes à l’égard de cette hausse de taux ont commencé à s’accroître il y a plusieurs semaines, donc elle était presque totalement prise en compte par les marchés.

Continued

Écrire un commentaire

La Fed amorce enfin la normalisation de son bilan

Aux États-Unis, le Comité de l’open market de la Réserve fédérale (Fed) a maintenu les taux d’intérêt dans une fourchette cible de 1 % à 1,25 % lors de sa réunion de mercredi. Après avoir lancé de nombreux avertissements aux marchés lors de ses dernières réunions, la Fed a enfin annoncé qu’elle entreprendrait le processus de réduction de la taille de son bilan en octobre 2017.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives des taux d’intérêt : La Banque du Canada adopte un ton résolument plus ferme

La Banque du Canada a adopté un ton résolument plus ferme, relevant les taux d’intérêt à 1 % durant le mois et laissant planer l’éventualité d’une autre hausse cette année. Le taux de référence a été porté à 0,75 % en juillet1. Les données économiques récentes continuent de surpasser les attentes.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives des taux d’intérêt : Les taux à long terme aux États-Unis dépendent maintenant davantage de la politique monétaire mondiale

Après avoir chuté en juin à leur plus bas niveau depuis le début de l’année, les taux de rendement de l’obligation d’État à 10 ans ont augmenté à 1,89 % en juillet1, leur taux le plus élevé depuis deux ans, car la Banque du Canada a sans surprise relevé son taux d’intérêt directeur de 0,25 % pour le porter à 0,75 %2. La déclaration accompagnant cette décision était aussi optimiste, balayant les chiffres d’inflation moins élevés comme étant temporaires. L’optimisme de la Banque du Canada entretiendra probablement la possibilité d’une autre hausse des taux à chacune de ses prochaines réunions. Nous nous attendons à ce que les taux d’intérêt au Canada augmentent à partir de leur niveau actuel, mais nous surveillons des signes indicateurs de leur plafonnement éventuel à court terme.

Continued

Écrire un commentaire

Plus vite, plus haut, plus fort : la Banque du Canada augmente les taux d’intérêt

À la suite de ses récents commentaires positifs, la Banque du Canada (BdC) a annoncé hier qu’elle allait faire passer son taux directeur de 0,50 % à 0,75 %. Il s’agit de la première hausse de taux d’intérêt depuis 2010. La BdC a renversé l’une des deux réductions des taux d’intérêt d’urgence mises en place en 2015 puisqu’elle estime que « la croissance de la production continuera de dépasser celle de la production potentielle ».

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives en matière de taux d’intérêt : Des hausses de taux sont à prévoir au Canada

En juin, les taux des obligations du gouvernement du Canada à dix ans ont progressé depuis leurs plus bas niveaux de l’année pour s’établir à 1,63 % tandis que la croissance au premier trimestre s’est avérée supérieure aux attentes et les banques centrales ont conclu que les politiques monétaires avaient eu les effets escomptés1. La Banque du Canada (BdC) se montre moins inquiète à l’égard de la politique commerciale américaine et un autre repli marqué des prix du pétrole, et semble plutôt préoccupée par une diminution de la capacité excédentaire. Cet optimisme pourrait s’avérer un peu exagéré, car l’inflation demeure très faible. Nous demeurons donc très attentifs aux positions qu’adoptera la BdC, et nous nous attendons à un relèvement des taux d’intérêt au Canada.

Continued

Écrire un commentaire

À plein régime : la Fed durcit le ton et hausse les taux d’intérêt

La Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé son taux directeur d’un quart de point de pourcentage pour s’établir dans la fourchette de 1 % à 1,25 %. Bien que les observateurs s’attendaient pleinement à cette hausse, de récentes données sur l’inflation, comme le recul de 0,1 % de l’IPC en mai, donnaient le ton à une hausse contenue. Toutefois, la Fed s’est montrée ferme dans son communiqué, annonçant officiellement les détails de son plan de normalisation des bilans.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives en matière de taux d’intérêt : Pessimisme excessif au Royaume-Uni

Au cours de la récente hausse des taux, le rendement des obligations d’État canadiennes à 10 ans s’est maintenu à 1,45 % et s’est légèrement relevé par la suite, mais demeure toute de même dans le bas de sa récente fourchette1. Les données économiques ont décliné par rapport à la forte hausse qu’elles ont affichée au premier trimestre et la Banque du Canada maintient toujours sa politique monétaire inchangée. Les droits de douane sur les exportations de bois d’œuvre canadien récemment imposés par les États-Unis ont soulevé des préoccupations quant à la possibilité que de telles mesures touchent d’autres secteurs des échanges commerciaux. En outre, un fournisseur canadien de prêts hypothécaires à risque a subi un tarissement de liquidités, attirant l’attention sur un secteur du marché hypothécaire qui fait rarement les manchettes. Nous ne prévoyons pas que le taux de rendement obligataire canadien baisse, même en cas de liquidation.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives en matière de taux d’intérêt : Impact de la prochaine élection britannique

Le taux de rendement des obligations d’État canadiennes à 10 ans est tombé en dessous de sa fourchette récente de 1,60 % – 1,87 % pour atteindre 1,43 % le 18 avril1. Les risques géopolitiques ainsi que les craintes entourant les élections en France ont constitué des moteurs importants puisque les données économiques au Canada ont été plutôt positives.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives des taux d’intérêt dans un contexte d’accélération de la croissance mondiale

Le taux des obligations à 10 ans du gouvernement du Canada a diminué par rapport à son sommet de 2017 (1,87 %) et se situe actuellement au milieu de sa fourchette de 1,61 % à 1,87 % pour l’année1. Dans l’ensemble, les statistiques économiques se sont améliorées cette année et la progression de l’emploi a été particulièrement robuste. La Banque du Canada n’a pas modifié sa politique monétaire récemment, mais elle continue de surveiller les capacités excédentaires persistantes au sein de l’économie. Selon nous, la fourchette dans laquelle les taux sont actuellement confinés devrait rester en place, à moins d’une nouvelle accélération de la croissance économique mondiale.

Continued

Écrire un commentaire

Jamais deux sans trois

La Réserve fédérale américaine (Fed) a augmenté son taux directeur de 0,25 % hier, celui-ci se situant maintenant entre 0,75 et 1,00 %. Il s’agit de la troisième hausse au cours du cycle actuel. Les marchés des titres à revenu fixe avaient déjà intégré dans leurs prix la hausse il y a deux semaines étant donné que presque tous les gouverneurs avaient indiqué qu’une hausse était nécessaire en mars. Toutefois, le vote n’a pas été unanime puisque Neel Kashkari, président de la Banque fédérale de la réserve de Minneapolis, a voté contre cette mesure, préférant plutôt maintenir le taux cible inchangé au moment de la rencontre.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives des taux d’intérêt : Des hausses de la Fed à l’horizon?

Les taux de rendement des obligations du gouvernement du Canada ont oscillé dans une fourchette cette année, la baisse des taux de rendement s’étant arrêtée dans le monde entier. La courbe de rendement poursuit sa tendance de raidissement, car la Banque du Canada a essayé de maintenir la possibilité d’une baisse des taux ouverte, bien que récemment une multitude de bonnes surprises sur l’emploi aient rendu cette possibilité moins probable. Les taux de rendement des obligations du gouvernement du Canada continueront probablement d’évoluer dans une fourchette à court terme jusqu’à ce que les perspectives de l’économie mondiale soient plus certaines.

Continued

Écrire un commentaire

Perspectives en matière de taux d’intérêt : dans la foulée de la victoire de Donald Trump

Les taux des obligations du gouvernement du Canada ont continué de subir l’influence des pressions à la hausse qui s’exercent à l’échelle mondiale depuis l’élection présidentielle aux États-Unis, laquelle a dopé les attentes en matière de croissance et d’inflation résultant des éventuelles mesures de relance budgétaire et réductions d’impôt aux États-Unis. À sa réunion de janvier, la Banque du Canada a reconnu que l’économie du pays a affiché une certaine amélioration, insistant cependant sur le fait que des efforts supplémentaires sont requis pour réduire la capacité excédentaire, puisque l’inflation demeure très faible.

Continued

Écrire un commentaire

La BdC maintient ses taux d’intérêt sous l’effet de l’incertitude au sujet des politiques de M. Trump

La Banque du Canada (BdC) a annoncé aujourd’hui qu’elle maintenait le taux de financement à un jour à 0,5 %. Cette décision n’est pas surprenante puisque les données économiques suggèrent une certaine amélioration et qu’une baisse des taux d’intérêt ne semble donc pas nécessaire.

Continued

Écrire un commentaire

La Fed augmente enfin les taux d’intérêt – Quelles en seront les répercussions?

Pour la deuxième fois seulement au cours de ce cycle, la Réserve fédérale américaine (Fed) a haussé les taux d’intérêt de 0,25 % aujourd’hui pour atteindre une fourchette de 0,5 % – 0,75 %. Le communiqué accompagnant la réunion a mentionné un renforcement du marché du travail, une croissance modérée et une amélioration de l’inflation. De plus, la Fed estime que les risques présents dans l’économie sont « relativement équilibrés ».

Continued

Écrire un commentaire

La Banque du Canada maintient les taux d’intérêt, mais réduit ses perspectives de croissance

Mercredi, la Banque du Canada (BdC) a laissé le taux de financement à un jour inchangé à
0,5 %. Le ton de la rencontre était généralement conciliant, Stephen Poloz, gouverneur de la BdC, expliquant que le Conseil de direction a discuté activement de la possibilité de mettre en place des mesures de relance monétaire supplémentaires puisque le ralentissement économique continue d’appliquer de la pression à la baisse sur l’inflation. Malgré cela, la BdC n’a pas indiqué qu’une réduction des taux était imminente.

Continued

Écrire un commentaire

La Fed laisse les taux inchangés, mais indique qu’ils pourraient augmenter en décembre

Très attendues, la réunion de la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») et la conférence de presse d’aujourd’hui ont causé peu de surprises. La Fed a laissé le taux des fonds fédéraux inchangé (à l’intérieur de la fourchette cible de 0,25 % à 0,50 %), mais trois présidents des banques fédérales régionales, Esther L. George, Loretta Mester et Eric Rosengren, ont exprimé leur opinion dissidente en votant en faveur d’une hausse. Le communiqué précise que le marché de l’emploi continue de se redresser et que la croissance s’est accélérée par rapport au faible rythme observé plus tôt cette année. En outre, la Fed a revu son évaluation des risques qui pèsent sur ses perspectives économiques, affirmant que ceux-ci sont désormais « relativement équilibrés ».

Continued

Écrire un commentaire

La Banque du Canada laisse les taux d’intérêt inchangés et ouvre la porte à des réductions à l’avenir

La Banque du Canada (BdC) a annoncé hier qu’elle maintenait le taux cible du financement à un jour à 0,5 %. Cette décision n’a pas surpris les marchés, mais le communiqué de la BdC comprend un language plus conciliant que celui des publications précédentes.

Continued

Écrire un commentaire