Blogue Invesco Canada

Perspectives, commentaire et expertise de placement

Nous connaissons les résultats des élections de mi-mandat, mais que signifient-ils pour les marchés?

Avant les élections de mi-mandat qui ont eu lieu hier aux États-Unis, notre scénario de référence était que les démocrates obtiendraient la majorité à la Chambre des représentants et que les républicains conserveraient le Sénat. C’est ce qui s’est produit et cela a eu un effet positif sur les marchés, puisque les marchés boursiers et obligataires américains ont progressé et que le dollar s’est déprécié. Cette réaction des marchés américains a assoupli les conditions financières mondiales et provoqué une appréciation des autres devises et des marchés financiers en général, y compris les marchés émergents.

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Anticiper l’issue des élections de mi-mandat aux États-Unis

Le mois d’octobre est terminé et quel mois éprouvant ce fut pour les marchés boursiers. L’indice Dow Jones des valeurs industrielles a reculé de plus de 5 %, l’indice S&P 500 a chuté de 6,9 % (son pire mois en sept ans) et l’indice composé Nasdaq a perdu 9,2 % de sa valeur (son pire mois depuis novembre 2008).1 En dehors des États-Unis, l’indice MSCI EAEO s’est replié de 8 % pendant le mois, tandis que l’indice MSCI marchés émergents a clôturé en baisse de 8,7 %.1 Outre les marchés boursiers, les principaux indices obligataires, tels l’indice Bloomberg US Aggregate Bond et l’indice FTSE Russell Emerging Markets Broad Bond, ont également perdu du terrain.1 Les fiducies de placement immobilier, représentées par l’indice MSCI des FPI américaines, ont fléchi de 3 %, et les marchandises, représentées par l’indice Bloomberg des marchandises, ont terminé la période en baisse de 2 %.1 L’un des rares points positifs en octobre a été l’or, dont le prix au comptant a augmenté de 2,8 %.1

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Cinq enjeux qui secouent les marchés mondiaux

Les investisseurs n’ont pas eu de répit la semaine dernière, car les événements géopolitiques se sont succédés à une vitesse folle et cela a fait réagir les marchés des capitaux. Dans ce blogue, je vais aborder cinq enjeux de taille qui ont continué d’attiser la volatilité des marchés boursiers, dont certains sont passés inaperçus en raison du tsunami de nouvelles qui ont déferlé, puis je vais attirer votre attention sur cinq enjeux à surveiller cette semaine.

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Le repli boursier mondial va-t-il se poursuivre?

Nous venons de vivre une autre semaine qui nous a paru interminable. Évidemment, le plus gros événement a été la chute généralisée des cours boursiers. Les actions américaines ont donné le ton à un mouvement qui s’est transformé en un repli mondial, qui s’est apaisé et qui a été suivi d’une légère remontée vendredi. La question que tous les investisseurs se posent est la suivante : Le repli est-il terminé ou est-ce que les cours boursiers vont perdre encore plus de valeur? Avant de pouvoir évaluer les probabilités que le repli se poursuive, il faut en comprendre l’origine. Ce repli a été provoqué par deux catalyseurs qui sont les deux principaux risques dont je vous parle depuis plus d’un an : la normalisation du bilan de la Réserve fédérale américaine (Fed) et les relations commerciales.

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Les valeurs technologiques provoquent une débâcle sur les marchés boursiers américains

ercredi, les marchés boursiers américains ont dégringolé et fait chuter l’indice Dow Jones des valeurs industrielles de plus de 800 points. Les valeurs technologiques sont les principales responsables de cette débâcle, comme en témoigne l’indice composé NASDAQ, qui a clôturé en baisse de 316 points; toutefois, tous les secteurs ont essuyé des pertes.1 Il s’agit du repli le plus marqué des marchés boursiers américains en une séance depuis février. Pendant la majeure partie de la journée, les cours obligataires ont fléchi eux aussi, mais à la fin de la journée, les investisseurs se sont tournés vers les bons du Trésor américain en raison du sentiment de sécurité qu’ils procurent, ce qui a entraîné une baisse des taux obligataires.

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Emplois, commerce et économie : Qu’avons-nous appris la semaine dernière?

La semaine dernière a été particulièrement mouvementée. La publication de données clés nous a procuré le plus récent aperçu de l’activité économique mondiale et les négociations gouvernementales ont établi les limites d‘importantes relations commerciales. Voici ce que nous avons appris et devrons surveiller.

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Cinq événements à surveiller en octobre

La grande nouvelle de la dernière semaine est probablement la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC), organisme qui détermine l’orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Comme prévu, la Fed a procédé à une hausse des taux d’intérêt. Mais la nouvelle de loin la plus intéressante porte sur les indications fournies quant à l’orientation de la politique monétaire. Dans ce blogue, je vais vous faire part de mes perspectives concernant la Fed et de cinq événements à surveiller en octobre.

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Les marchés boursiers n’ont pas fait de cas des risques géopolitiques

La semaine dernière, nous avons eu de mauvaises nouvelles concernant les échanges commerciaux et le Brexit, pourtant les marchés boursiers mondiaux n’en ont pas fait de cas et ont poursuivi leur ascension. Aux États-Unis, l’indice S&P 500 a atteint un nouveau sommet (mais les gains ont été limités à quelques secteurs) et le taux des bons du Trésor à 10 ans a franchi le seuil clé de 3 %.1 Étant donné que le taux des bons du Trésor américain à 10 ans est habituellement une bien meilleure jauge de la peur que n’importe quel indice boursier (comme l’indice VIX), je ne peux pas m’empêcher de me demander pourquoi le taux des bons à 10 ans a augmenté et s’il va continuer d’augmenter?

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Le commerce demeure la principale crainte des marchés mondiaux

Chaque semaine, j’espère que le dossier du commerce va progresser afin de pouvoir, ne serait-ce que pendant une semaine, éviter le sujet des négociations sur les échanges commerciaux dans mon blogue. Malheureusement, ce ne sera pas le cas cette semaine car il y a eu de nombreux développements ces derniers jours et je me sens obligée de vous en parler parce que je crois fermement que les relations commerciales constituent une véritable menace pour l’économie et les marchés.

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Sept enjeux que les investisseurs devraient surveiller en septembre

Le commerce arrive en tête de liste des enjeux avec lesquels les marchés devront composer ce mois-ci, tandis que les États-Unis menacent de déchirer l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) et de quitter l’Organisation mondiale du commerce (OMC). Et, ce n’est que la pointe de l’iceberg. Voici sept enjeux que les investisseurs devront surveiller en septembre.

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Voici comment les pressions sur la devise en Turquie et ailleurs dans le monde pourraient se traduire pour les investisseurs

L’activité sur les marchés des changes a plus que triplé au cours des deux dernières décennies. Entre 2001 et 2016, le taux de rotation mondial sur les marchés des changes a augmenté, passant de 1,2 mille milliard $ à 5,1 mille milliards $1 et les perturbations géopolitiques des deux dernières années ont accentué davantage l’activité sur les marchés des changes. La semaine dernière, nous avons pu observer plusieurs exemples manifestes de cette tendance au Royaume-Uni, en Chine, en Iran et, de façon plus spectaculaire, en Turquie. Serait-ce le présage d’une intensification des perturbations?

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Quatre enjeux clés à surveiller en août

Voici venu le mois d’août et la tension continue de monter dans certains dossiers qui pourraient avoir une incidence sur les marchés pendant la deuxième moitié de l’année. J’ai cru bon de revenir sur trois événements importants survenus la semaine dernière et d’attirer votre attention sur quatre enjeux clés à surveiller en août.

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Faut-il craindre une crise des liquidités?

L’un des principaux risques pour les marchés dont je vous parle depuis plus d’un an est la normalisation du bilan. Je l’ai dit, et je le répète, l’assouplissement quantitatif était une vaste expérience et il en va de même de l’allégement du bilan. La normalisation du bilan a débuté il y a plus de six mois et on commence à en ressentir les effets. L’effet le plus marqué touche les liquidités.

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Guerres commerciales : Inquiétude à l’échelle planétaire


27 juillet 2018
Balises | Invesco

Les actions mondiales se maintiennent en territoire positif depuis le début de juillet et même les actions des marchés émergents affichent un maigre gain.1 Si l’on se fie aux rendements positifs et à la volatilité relativement faible en juillet, le marché boursier ne semble pas s’inquiéter de la guerre commerciale qui se trame. Il est certes facile de l’ignorer puisque les investisseurs n’ont pas de cadre de référence pour mesurer l’impact d’une guerre commerciale majeure et, jusqu’à présent, la période de déclaration des bénéfices a été très bonne. Cependant, d’autres marchés nous indiquent qu’il y a lieu de s’inquiéter.

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Tarifs douaniers, bénéfices et politiques : Qu’est-ce qui influence les marchés cette semaine?


20 juillet 2018
Balises | Institutionnel | Invesco

Ce ne sont pas les événements à surveiller qui manquent cette semaine : l’Union européenne et la Chine se réunissent pour parler d’investissements étrangers, le président russe Vladimir Poutine et le président américain Donald Trump se rencontrent en Finlande et le président du conseil de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jay Powell, présente son témoignage semestriel devant le Congrès. L’un de ces événements parviendra-t-il à détourner l’attention des marchés de la forte période de déclaration des bénéfices du deuxième trimestre?

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Six enjeux qui influencent les marchés mondiaux


11 juillet 2018
Balises | Institutionnel | Invesco

Au moment où j’écris ces lignes, tôt le 9 juillet, les actions mondiales ont atteint un sommet en deux semaines1 et le prix du cuivre monte. De toute évidence, les marchés se concentrent sur les données positives en ce moment, changement qui est le bienvenu. Voici un aperçu de six événements importants, tant positifs que négatifs, survenus la semaine dernière et des enjeux à surveiller.

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Six événements de la semaine dernière qui marquent une détérioration de la situation commerciale


4 juillet 2018
Balises | Invesco

À chacun de mes commentaires hebdomadaires, je me fais la promesse de parler d’autre chose que d’échanges commerciaux et de protectionnisme. Malheureusement, il ne se passe pratiquement pas une semaine sans qu’un nouvel événement ne m’oblige à aborder à nouveau ce sujet. Et la semaine dernière n’a pas fait exception à la règle. Dans mon dernier article, j’ai mentionné que mes perspectives pour la deuxième moitié de l’année se basaient sur l’hypothèse d’une relative stabilité de la situation commerciale mondiale, d’où la nécessité d’en suivre de près l’évolution. Or, la semaine dernière, six faits nouveaux en lien avec les échanges commerciaux ont exercé des pressions à la baisse sur les actions :

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Les banques centrales occupent l’avant-scène

Les banques centrales ont occupé l’avant-scène la semaine dernière, alors qu’un trifecta de grandes banques centrales ont tenu une réunion. Le thème était clairement que la plupart des grandes banques font au moins quelques efforts pour normaliser leur politique monétaire. Cependant, les banques centrales qui resserrent leur politique monétaire pourraient être prises au dépourvu si la situation commerciale se détériore, ce qui, à mon avis, est fort possible.

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