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Perspectives, commentaire et expertise de placement

Perspectives des devises : Croissance mondiale et poursuite des élections dans la zone euro

Le dollar canadien a récemment connu une légère baisse malgré l’amélioration des données économiques, en raison notamment de la faiblesse des prix du pétrole. La Banque du Canada a, du moins temporairement, quelque peu durci le ton, mais semble décidée à maintenir le taux cible du financement à un jour à 0,50 % dans un avenir proche1. Le dollar canadien est toujours surévalué, selon nous.

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Gestion des devises : Une feuille de route simple

La diversification à l’échelle mondiale est devenue monnaie courante parmi les investisseurs du monde entier. Face à cette tendance, la gestion des devises dans les portefeuilles mondiaux prendra probablement de plus en plus d’importance. Les fonds d’investissement souverains, les banques centrales et d’autres investisseurs réfléchiront sans doute aux avantages et aux difficultés que comporte la couverture du risque de change au fur et à mesure que leurs stratégies de placement prendront une orientation plus mondiale. Cependant, les avis divergent sur la façon d’évaluer les effets du risque de change et de le gérer. Les investisseurs mondiaux devraient-ils ou non adopter des stratégies visant spécifiquement à faire face au risque de change?

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Perspectives des devises : Dollar canadien surévalué, résultats contrastés pour le dollar américain

Le dollar canadien a été raisonnablement robuste jusqu’à la première semaine de mars. C’est alors que la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») a commencé à annoncer son intention de relever son taux directeur à sa réunion du même mois. La Banque du Canada semblait rester favorable à une certaine dépréciation du huard, malgré la solidité de quelques statistiques économiques, en particulier en ce qui concerne les emplois à plein temps. Nous restons d’avis que le dollar canadien est surévalué et privilégions les positions vendeur à son égard.

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Perspectives des devises : CAD surévalué et USD nuancé

Le dollar canadien (CAD) s’est apprécié par rapport au dollar américain (USD) depuis l’élection présidentielle de novembre aux États-Unis. Cette vigueur est due en partie au renchérissement des prix du pétrole à la suite des réductions promises par les producteurs de l’OPEP à la fin de 2016. En outre, toute une série de rapports positifs sur l’emploi au Canada a étayé la devise. Le gouverneur de la Banque du Canada, M. Poloz, a essayé d’empêcher que le dollar s’apprécie davantage en mentionnant lors de la réunion de janvier qu’une baisse des taux était encore possible, mais avec peu de succès. Nous sommes toujours d’avis que le dollar canadien est surévalué.

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Perspectives des devises : Volatilité du dollar américain et faiblesse de l’euro

Le dollar canadien a été ballotté depuis l’élection présidentielle américaine lorsque la croissance économique a affiché des signes positifs, mais l’inflation demeure décevante aux yeux de la Banque du Canada (BdC). La monnaie a d’abord reculé à la suite du relèvement des taux par la Réserve fédérale américaine en décembre, pour ensuite afficher une solide remontée après la fin de l’année. Lors de sa réunion de janvier, la BdC a indiqué qu’une baisse de taux demeurait toujours envisageable, mais elle attendra sans doute d’en savoir un peu plus au sujet des politiques budgétaires et commerciales des États-Unis avant de passer à l’action. À notre avis, le dollar canadien demeure surévalué, quoiqu’il devrait se négocier à l’intérieur d’une fourchette à court terme.

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