Blogue Invesco Canada

Perspectives, commentaire et expertise de placement

Perspectives des devises : Dollar canadien surévalué, résultats contrastés pour le dollar américain

Le dollar canadien a été raisonnablement robuste jusqu’à la première semaine de mars. C’est alors que la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») a commencé à annoncer son intention de relever son taux directeur à sa réunion du même mois. La Banque du Canada semblait rester favorable à une certaine dépréciation du huard, malgré la solidité de quelques statistiques économiques, en particulier en ce qui concerne les emplois à plein temps. Nous restons d’avis que le dollar canadien est surévalué et privilégions les positions vendeur à son égard.

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Perspectives des taux d’intérêt dans un contexte d’accélération de la croissance mondiale

Le taux des obligations à 10 ans du gouvernement du Canada a diminué par rapport à son sommet de 2017 (1,87 %) et se situe actuellement au milieu de sa fourchette de 1,61 % à 1,87 % pour l’année1. Dans l’ensemble, les statistiques économiques se sont améliorées cette année et la progression de l’emploi a été particulièrement robuste. La Banque du Canada n’a pas modifié sa politique monétaire récemment, mais elle continue de surveiller les capacités excédentaires persistantes au sein de l’économie. Selon nous, la fourchette dans laquelle les taux sont actuellement confinés devrait rester en place, à moins d’une nouvelle accélération de la croissance économique mondiale.

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Pourquoi la Fed ne nous fait pas peur

La Réserve fédérale (Fed) a relevé les taux d’intérêt en mars et devrait décréter deux nouvelles hausses cette année. Pourtant, les marchés financiers ne semblent pas sourciller. Pourquoi? Tout simplement parce que la Fed adopte un comportement conciliant, compte tenu du profil de croissance que nous observons.

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Trouver des taux de rendement défensifs à la fin du cycle des profits

À titre d’investisseurs axés sur le revenu de dividendes, nous mettons l’accent sur la viabilité des marges de profit au cours d’un cycle complet. J’estime que nous approchons actuellement la fin du cycle des profits, les marges de profit des sociétés se situant à environ 1 % au-dessous des sommets atteints à la fin de 2014. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ascendants à forte conviction comme nous?

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Une méthode à forte conviction en matière de revenu de dividendes

Les investisseurs évoluent actuellement dans un environnement difficile en raison des changements de politique potentiels de l’administration Trump aux États-Unis, des fluctuations des taux d’intérêt et des taux de croissance mondiaux incertains. J’estime qu’à long terme, une méthode à forte conviction en matière de placements dans des sociétés versant des dividendes constitue un avantage dans les marchés d’aujourd’hui axés sur le court terme.

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Le R.-U. déclenche le Brexit avec l’entrée en vigueur de l’article 50. Et maintenant?

La procédure de sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne (UE), le Brexit, s’est enclenchée hier, lorsque la Première ministre britannique Theresa May a formellement notifié l’Union européenne (UE) de l’intention du Royaume-Uni de quitter l’UE en vertu de l’article 50 du Traité de Lisbonne.

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