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Perspectives, commentaire et expertise de placement

Survol des marchés : La Fed s’attaque au véritable problème

Mercredi dernier, la Réserve fédérale (Fed) a annoncé qu’elle allait relever le taux des fonds fédéraux d’un quart de point, soit sa quatrième hausse depuis qu’elle a commencé à resserrer sa politique en décembre 2015. Les investisseurs s’attendaient fortement à cette hausse, mais le Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) les a surpris en annonçant le plan de normalisation de son bilan, une nouvelle beaucoup plus importante. La Fed a donc finalement décidé de se pencher sur le véritable problème, ou l’ « elephant in the room » comme on dit en anglais.

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À plein régime : la Fed durcit le ton et hausse les taux d’intérêt

La Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé son taux directeur d’un quart de point de pourcentage pour s’établir dans la fourchette de 1 % à 1,25 %. Bien que les observateurs s’attendaient pleinement à cette hausse, de récentes données sur l’inflation, comme le recul de 0,1 % de l’IPC en mai, donnaient le ton à une hausse contenue. Toutefois, la Fed s’est montrée ferme dans son communiqué, annonçant officiellement les détails de son plan de normalisation des bilans.

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Les résultats surprenants de l’élection au Royaume-Uni donneront-ils lieu à un Brexit plus en douceur?

Un an après le référendum sur le Brexit et deux ans après le référendum sur l’indépendance de l’Écosse, les électeurs du Royaume-Uni ont encore une fois surpris le pays et les marchés compte tenu des résultats surprenants de l’élection qui sont allés à l’encontre de pratiquement tous les sondages. En effet, au lieu de la majorité renforcée du Parti conservateur désirée par la première ministre Theresa May, l’élection générale du 8 juin s’est terminée par un parlement sans majorité.

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Survol des marchés : données sur l’emploi décevantes aux États-Unis et élection au Royaume-Uni

La semaine dernière, la publication du rapport sur les emplois aux États-Unis a constitué l’événement économique le plus important. Le taux d’emploi non agricole a augmenté de seulement 138 0001, soit considérablement en dessous des attentes et certainement pas ce que promettait le rapport national sur l’emploi d’ADP publié au début de la semaine2, qui affichait une croissance de l’ordre de 253 000 emplois en mai. Ces données décevantes sur l’emploi ont également touchés les deux derniers mois étant donné que les chiffres sur le taux d’emploi non agricole en avril ont été révisés à la baisse de 211 000 à 174 000 et ceux de mars sont passés de 79 000 à 50 0001.

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Perspectives en matière de taux d’intérêt : Pessimisme excessif au Royaume-Uni

Au cours de la récente hausse des taux, le rendement des obligations d’État canadiennes à 10 ans s’est maintenu à 1,45 % et s’est légèrement relevé par la suite, mais demeure toute de même dans le bas de sa récente fourchette1. Les données économiques ont décliné par rapport à la forte hausse qu’elles ont affichée au premier trimestre et la Banque du Canada maintient toujours sa politique monétaire inchangée. Les droits de douane sur les exportations de bois d’œuvre canadien récemment imposés par les États-Unis ont soulevé des préoccupations quant à la possibilité que de telles mesures touchent d’autres secteurs des échanges commerciaux. En outre, un fournisseur canadien de prêts hypothécaires à risque a subi un tarissement de liquidités, attirant l’attention sur un secteur du marché hypothécaire qui fait rarement les manchettes. Nous ne prévoyons pas que le taux de rendement obligataire canadien baisse, même en cas de liquidation.

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Survol des marchés : Que nous réserve le budget Trump et ses implications?

Les investisseurs doivent suivre bon nombre d’évènements à la veille de la période estivale. Voici trois points clés sur les évènements qui se sont déroulés aux États-Unis la semaine dernière, y compris une nouvelle proposition de budget fédéral par l’administration Trump et trois questions qui seront résolues cette semaine au sujet de l’emploi, de la productivité et de la croissance en Amérique du Nord.

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