Blogue Invesco Canada

Perspectives, commentaire et expertise de placement

Les valeurs technologiques provoquent une débâcle sur les marchés boursiers américains

ercredi, les marchés boursiers américains ont dégringolé et fait chuter l’indice Dow Jones des valeurs industrielles de plus de 800 points. Les valeurs technologiques sont les principales responsables de cette débâcle, comme en témoigne l’indice composé NASDAQ, qui a clôturé en baisse de 316 points; toutefois, tous les secteurs ont essuyé des pertes.1 Il s’agit du repli le plus marqué des marchés boursiers américains en une séance depuis février. Pendant la majeure partie de la journée, les cours obligataires ont fléchi eux aussi, mais à la fin de la journée, les investisseurs se sont tournés vers les bons du Trésor américain en raison du sentiment de sécurité qu’ils procurent, ce qui a entraîné une baisse des taux obligataires.

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Perspectives des devises : La convergence des forces économiques mondiales pourrait causer une dépréciation du dollar américain


11 octobre 2018
Balises | Perspectives macroéconomiques

Les négociations sur les échanges commerciaux entre les États-Unis et le Canada ont été résolues le 30 septembre. Cette résolution soulage l’économie canadienne d’un obstacle de taille. La croissance du PIB au deuxième trimestre a remonté par rapport au premier trimestre et l’issue favorable de ces négociations devrait faire augmenter progressivement les estimations de croissance future.

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Emplois, commerce et économie : Qu’avons-nous appris la semaine dernière?

La semaine dernière a été particulièrement mouvementée. La publication de données clés nous a procuré le plus récent aperçu de l’activité économique mondiale et les négociations gouvernementales ont établi les limites d‘importantes relations commerciales. Voici ce que nous avons appris et devrons surveiller.

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La Fed poursuit ses hausses de taux graduelles

Le Federal Open Market Committee (Fed) a relevé le taux des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage à sa réunion de mercredi. Cette hausse de taux, la troisième cette année, porte la nouvelle fourchette cible entre 2,00 % et 2,25 %. Le marché avait déjà entièrement escompté la décision prise aujourd’hui bien avant la réunion.

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Les marchés boursiers n’ont pas fait de cas des risques géopolitiques

La semaine dernière, nous avons eu de mauvaises nouvelles concernant les échanges commerciaux et le Brexit, pourtant les marchés boursiers mondiaux n’en ont pas fait de cas et ont poursuivi leur ascension. Aux États-Unis, l’indice S&P 500 a atteint un nouveau sommet (mais les gains ont été limités à quelques secteurs) et le taux des bons du Trésor à 10 ans a franchi le seuil clé de 3 %.1 Étant donné que le taux des bons du Trésor américain à 10 ans est habituellement une bien meilleure jauge de la peur que n’importe quel indice boursier (comme l’indice VIX), je ne peux pas m’empêcher de me demander pourquoi le taux des bons à 10 ans a augmenté et s’il va continuer d’augmenter?

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Le commerce demeure la principale crainte des marchés mondiaux

Chaque semaine, j’espère que le dossier du commerce va progresser afin de pouvoir, ne serait-ce que pendant une semaine, éviter le sujet des négociations sur les échanges commerciaux dans mon blogue. Malheureusement, ce ne sera pas le cas cette semaine car il y a eu de nombreux développements ces derniers jours et je me sens obligée de vous en parler parce que je crois fermement que les relations commerciales constituent une véritable menace pour l’économie et les marchés.

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Sept enjeux que les investisseurs devraient surveiller en septembre

Le commerce arrive en tête de liste des enjeux avec lesquels les marchés devront composer ce mois-ci, tandis que les États-Unis menacent de déchirer l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) et de quitter l’Organisation mondiale du commerce (OMC). Et, ce n’est que la pointe de l’iceberg. Voici sept enjeux que les investisseurs devront surveiller en septembre.

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Voici comment les pressions sur la devise en Turquie et ailleurs dans le monde pourraient se traduire pour les investisseurs

L’activité sur les marchés des changes a plus que triplé au cours des deux dernières décennies. Entre 2001 et 2016, le taux de rotation mondial sur les marchés des changes a augmenté, passant de 1,2 mille milliard $ à 5,1 mille milliards $1 et les perturbations géopolitiques des deux dernières années ont accentué davantage l’activité sur les marchés des changes. La semaine dernière, nous avons pu observer plusieurs exemples manifestes de cette tendance au Royaume-Uni, en Chine, en Iran et, de façon plus spectaculaire, en Turquie. Serait-ce le présage d’une intensification des perturbations?

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Quatre enjeux clés à surveiller en août

Voici venu le mois d’août et la tension continue de monter dans certains dossiers qui pourraient avoir une incidence sur les marchés pendant la deuxième moitié de l’année. J’ai cru bon de revenir sur trois événements importants survenus la semaine dernière et d’attirer votre attention sur quatre enjeux clés à surveiller en août.

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Faut-il craindre une crise des liquidités?

L’un des principaux risques pour les marchés dont je vous parle depuis plus d’un an est la normalisation du bilan. Je l’ai dit, et je le répète, l’assouplissement quantitatif était une vaste expérience et il en va de même de l’allégement du bilan. La normalisation du bilan a débuté il y a plus de six mois et on commence à en ressentir les effets. L’effet le plus marqué touche les liquidités.

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Cinq risques qui planent sur les marchés des titres à revenu fixe

Invesco Fixed Income est confiante quant aux caractéristiques fondamentales d’ici la fin de l’année. La croissance mondiale est forte et l’inflation est faible. Depuis que les banques centrales ont délaissé les mesures de relance, le resserrement des conditions de crédit donne du fil à retordre aux titres risqués. Cela étant dit, les politiques des principales banques centrales demeurent généralement accommodantes et nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale américaine procède à un resserrement graduel et à ce que les autres banques centrales mettent encore un certain temps à normaliser leur politique. Néanmoins, l’incertitude politique, les tensions commerciales et un repli des marchés émergents ont mis les investisseurs à rude épreuve ces derniers mois. Nous croyons que ces facteurs vont continuer de générer de la volatilité et que la prudence est de mise. Cependant, cette volatilité accrue va engendrer de nouvelles occasions de placement pour les porteurs de titres à revenu fixe dans un contexte d’excellentes caractéristiques macroéconomiques et fondamentales du marché des titres de créance. Voici cinq risques que nous suivons de près.

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Perspectives des taux d’intérêt : L’inflation aux États-Unis devrait atteindre son paroxysme cet été


10 juillet 2018
Balises | Invesco | Perspectives macroéconomiques

Aux États-Unis, la croissance demeure forte et a accéléré au deuxième trimestre, comparativement au faible taux de 2,2 % enregistré au premier trimestre.1 Nous nous attendons à ce que le taux de croissance pour 2018 oscille autour de 2,8 %, notamment en raison des dépenses en immobilisations et de la consommation. Le taux d’inflation de base demeure faible et nous entrevoyons qu’il va plafonner à environ 2,2 % au cours des deux prochains mois. Par la suite, la diminution des coûts de location et des services devrait le ramener en deçà de 2 %. À notre avis, la Réserve fédérale américaine va relever ses taux une autre fois cette année avant de faire une pause en réaction à la baisse d’inflation. La forte croissance et l’inflation inférieure aux attentes laissent présager un taux des bons du Trésor à 10 ans d’environ 3 %. Cependant, le profil de l’offre va probablement changer au troisième trimestre car le Trésor va commencer à émettre des bons à plus longue échéance. Il se peut que cela entraîne un redressement de la courbe de taux des bons du Trésor.

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Les banques centrales occupent l’avant-scène

Les banques centrales ont occupé l’avant-scène la semaine dernière, alors qu’un trifecta de grandes banques centrales ont tenu une réunion. Le thème était clairement que la plupart des grandes banques font au moins quelques efforts pour normaliser leur politique monétaire. Cependant, les banques centrales qui resserrent leur politique monétaire pourraient être prises au dépourvu si la situation commerciale se détériore, ce qui, à mon avis, est fort possible.

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Le commerce occupe l’avant-scène tandis que les alliances de longue date deviennent tendues

Je vous parle du thème des perturbations depuis plus d’un an. La réunion tumultueuse du G7 de la semaine dernière et la réunion clé de la Réserve fédérale américaine (Fed) de cette semaine illustrent précisément ce pourquoi ce sujet reste l’une de mes principales préoccupations.

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Le protectionnisme se pointe encore le bout du nez

La conjoncture du commerce mondial s’est grandement détériorée la semaine dernière, lorsque les États-Unis ont décidé d’imposer des tarifs douaniers sur les importations d’aluminium et d’acier en provenance du Canada, du Mexique et de l’Union européenne (EU). À peine quelques jours auparavant, le président américain Donald Trump avait déclaré qu’il envisageait d’imposer des tarifs douaniers pouvant aller jusqu’à 25 % sur les voitures importées. À mon avis, ces tarifs sont une très mauvaise nouvelle qui a des retombées sur l’économie mondiale pour plusieurs raisons que voici :

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