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Perspectives, commentaire et expertise de placement

Le retrait des mesures d’assouplissement doit-il nécessairement s’accompagner d’une crise?


25 août 2021
Balises | Économie

Pourrait-on revivre une nouvelle crise à la suite du retrait progressif des mesures d’assouplissement sur les marchés? Pas nécessairement. Brian Levitt soulève certaines différences importantes entre 2021 et 2013 qui pourraient être utiles.

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Le plus récent rapport sur l’emploi aux États-Unis renforce mon opinion selon laquelle l’inflation ne se maintiendra pas.


8 juin 2021
Balises | Économie | Invesco

Un important rapport d’ADP sur l’emploi en mai aux États-Unis a ravivé les craintes des investisseurs quant à l’inflation, mais il renforce l’optimisme de Brian Levitt à l’égard des actions.

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L’inflation à long terme ne me préoccupe pas. Voici pourquoi.

     

Les baisses du marché ne sont jamais amusantes. Mais malgré toutes les inquiétudes que suscite le repli actuel du marché et les difficultés que représentent les obligations à long terme, n’oublions pas que, à bien des égards, les choses se passent comme nous l’avions espéré. Il y a à peine un an, le premier cas de SRAS-CoV-2 est apparu dans mon État, le New Jersey. Si vous m’aviez dit que, 12 mois plus tard, l’économie américaine produirait 379 000 emplois au cours du mois précédent1, le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans frôlerait le 1,60 %2 et le seuil d’inflation à 10 ans aux États-Unis dépasserait les 2,2 %3, j’aurais dormi beaucoup mieux ce soir-là.

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Nous répondons à vos questions sur l’emploi et la dette

J’ai récemment participé à un webinaire pour les conseillers et les investisseurs sur le thème Marchés financiers : perspective historique et feuille de route vers la reprise, suivi d’une brève période de questions (vous pouvez le visionner en différé en cliquant sur ce lien). J’aimerais profiter de cette occasion pour répondre à certaines questions que nous avons reçues et auxquelles je n’ai pas eu le temps de répondre.

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Vidéo : Que penser de la reprise des marchés dans un contexte économique difficile?

Il est difficile d’imaginer les données économiques se détériorer davantage, et pourtant le marché boursier américain a affiché la deuxième meilleure reprise de 20 jours jamais enregistrée.

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Se ruer vers les liquidités : Est-ce la chose à faire en ce moment?

Imaginez si je vous avais dit à la veille de Noël 2018 qu’au cours des quelque 15 prochains mois, pour la période se terminant le 10 avril 2020, le marché boursier américain, représenté par l’indice S&P 500, grimperait de 18 %?1 Si vous êtes comme moi, vous vous seriez probablement réjoui, en particulier après une année comme 2018, au cours de laquelle l’incertitude de la politique commerciale américaine et le resserrement de la politique monétaire américaine ont conduit à une rare année de rendement négatif pour l’ensemble du marché.2 Cependant, j’aurais eu du mal à imaginer, dans ce scénario, que les actifs du marché monétaire auraient augmenté de 50 % au cours de cette période pour atteindre 4,5 mille milliards $US.3

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Un nouveau tableau de bord à considérer pour détecter les signes qu’un nouveau cycle de marché s’amorce

Je pense que Chuck Noland, personnage interprété par Tom Hanks dans le film Seul au monde, a très bien saisi dans quel état d’esprit nous devons nous mettre en ces temps difficiles lorsqu’il a dit : « Je dois continuer à respirer parce que demain le soleil se lèvera et qui sait ce que la marée peut apporter ? ».

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Des leçons de Rocky Balboa pour savoir comment gérer la volatilité des marchés

Rocky Balboa a dit : « Toi, moi, n’importe qui, personne ne frappe aussi fort que la vie. C’est pas d’être un bon cogneur qui compte, l’important c’est de se faire cogner et d’aller quand même de l’avant. C’est de pouvoir encaisser sans jamais, jamais flancher. C’est comme ça qu’on gagne ! »

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Que doit-on comprendre des marchés boursiers qui entrent en territoire baissier

Les investisseurs qui ont un horizon de placement de 50 ans n’ont rien à craindre si l’on se fie à l’histoire, car il y a eu 14 marchés baissiers au cours des 50 dernières années.1 Cela équivaut à un marché baissier tous les 3,57 ans.2 L’histoire nous révèle également que pendant ces marchés baissiers, les investisseurs devraient s’attendre à ce que leur portefeuille d’actions perde en moyenne 32 % de sa valeur (la perte médiane se chiffrant à 28,8 %).3 C’est presque suffisant pour que les investisseurs se demandent pourquoi investir sur les marchés boursiers. Or, les actions, représentées par l’indice S&P 500, ont affiché un rendement annuel moyen de 10,5 % au cours des 50 dernières années.4 Cela signifie que la valeur de leur placement a doublé en moyenne tous les 6,9 ans, malgré tous les marchés baissiers.5

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Le coronavirus perturbe nos perspectives pour l’année 2020. Mais peut-être pas pour longtemps.

L’encre de notre document Perspectives de 2020 vient à peine de sécher. Dans ce document, nous soulignions la fin de la troisième grande crainte d’un ralentissement de la croissance en raison des erreurs de politique monétaire (après la crise de la dette en Europe en 2012 et la hausse des taux de la Réserve fédérale américaine [Fed] en 2015) au cours du cycle économique et de crédit actuel qui dure depuis très longtemps. La croissance stable et le soutien de la politique monétaire étaient censés être les thèmes dominants de l’année 2020. La Fed avait déjà annulé les hausses de taux de 2018 et amélioré la situation financière du pays, tandis que l’Administration Trump avait ratifié la Phase 1 de l’accord commercial avec la Chine. De son côté, la Chine s’efforçait de relancer son économie. Le résultat de janvier de l’indice manufacturier des gestionnaires en approvisionnement du Institute for Supply Management, indicateur avancé de l’activité économique aussi valable que les autres, aurait traditionnellement dû nous permettre d’affirmer de manière retentissante que les craintes d’un ralentissement de la croissance sont chose du passé. Et nous nous serions exclamés : « Vive le goût du risque »!

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Quelle incidence la mort de Qassim Suleimani aura-t-elle sur les marchés?

Jeudi soir, le commandant en chef de la sécurité et du renseignement iranien, le général Qassim Suleimani, a été tué dans une frappe de drone à l’aéroport international de Bagdad. Cette frappe, qui a été autorisée par le président américain Donald Trump, marque une escalade potentiellement dangereuse dans la confrontation croissante entre les États-Unis et l’Iran.

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