Blogue Invesco Canada

Perspectives, commentaire et expertise de placement

La courbe des taux des obligations canadiennes indique une faible croissance, pas une récession

À notre avis, le portrait qu’on nous fait des répercussions économiques d’une courbe des taux inversée est peut-être exagérément pessimiste. Par le passé, lorsque les taux d’intérêt à court terme, rattachés aux politiques des banques centrales, ont été supérieurs aux taux à plus longue échéance, le marché obligataire nous signalait que la politique monétaire était restrictive. Exposer son portefeuille à un degré de risque de taux d’intérêt plus élevé en contrepartie d’un rendement à l’échéance inférieur n’est guère attrayant pour les investisseurs.

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Que signifient les résultats fragmentés des élections législatives pour l’Europe?

La semaine dernière, tous les yeux étaient rivés sur l’Europe. Premièrement, la première ministre britannique, Theresa May, a annoncé sa démission. Puis, nous avons assisté aux élections législatives européennes. Voici les éléments à retenir de cette semaine mémorable pour le continent européen.

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Les banques centrales peuvent-elles encore être efficaces?

La semaine dernière a été capitale pour les banques centrales : le procès-verbal de la réunion de mars du Federal Open Market Committee (FOMC) a été rendu public, ce qui nous a donné un aperçu du point de vue de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur l’économie mondiale et les baisses de taux, et la Banque centrale européenne (BCE) a décidé de garder le cap sur sa politique monétaire ultra-accommodante. Cela nous a rappelé que les banques centrales jouent un rôle crucial pour soutenir la croissance, contrôler l’inflation et stabiliser l’économie, une tâche qui se complique à mesure que ces institutions se politisent.

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Quelles sont vos perspectives en matière de risque?

J’ai le privilège de rencontrer des conseillers partout au Canada qui me parlent des enjeux qui préoccupent au plus haut point leurs clients et leurs entreprises. Habituellement, je note une certaine cohérence dans la manière dont ils me décrivent le degré de confiance des investisseurs. La perception globale des tendances des catégories d’actifs est souvent consensuelle : les conseillers répartissent activement les placements et positionnent les portefeuilles des investisseurs à peu près tous de la même manière.

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