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Mesurer deux fois avant de couper : la Fed a coupé comme prévu

La Réserve fédérale américaine (Fed) a procédé à une baisse de taux de 0,25 %, une première en plus d’une décennie,1 décision qui n’a surpris personne. Au début de la réunion de juillet du Federal Open Market Committee (FOMC), tout le monde se demandait si la Fed procéderait ou non à une baisse de taux et si elle serait de 25 ou de 50 points de base. Nous nous intéressions davantage à la déclaration et à la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, pour en savoir plus sur l’orientation de la politique monétaire de la Fed. L’orientation de la politique monétaire, ou la fonction de réaction de la Fed, est particulièrement importante dans une conjoncture où les valorisations boursières montrent que les investisseurs anticipent plus de baisses de taux que ce que nos perspectives économiques laissent présager.2

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