Subject : Impact du coronavirus

Alors que le nombre de cas de COVID augmente, le monde fonde de l’espoir dans un vaccin

Même si je n’ai jamais habité en Floride, j’y ai passé suffisamment de temps depuis mon enfance pour avoir vécu un phénomène météorologique appelé la « saison impitoyable ». Elle fait référence à des conditions météorologiques extrêmes qui surviennent généralement à la fin de l’été. Elle est caractérisée par des matins chauds et humides souvent suivis d’orages violents portés par le vent de l’océan en après-midi. Malheureusement, la pluie n’atténue pas la chaleur; en fait, elle l’exacerbe le soir et prépare le terrain pour une autre matinée chaude et humide. Les ouragans et les tempêtes tropicales se succèdent tout au long de cette saison, ce qui la rend encore plus difficile à tolérer. Tout au long de cette période de chaleur accablante, les habitants n’ont aucun répit et cela peut durer un mois ou plus, d’où l’expression « saison impitoyable ».

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Trois voies envisageables pour les marchés en 2021

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Les marchés ont plus de certitude à l’égard de certains grands enjeux

Le philosophe britannique Bertrand Russell a dit un jour : « Ce que les hommes veulent en fait, ce n’est pas la connaissance, c’est la certitude ». J’ai beaucoup réfléchi à cette citation ces dernières semaines et j’en suis arrivée à la conclusion qu’en ces temps incertains, la certitude est peut être plus utile que la connaissance pour nous permettre d’avancer.

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Cinq éléments susceptibles de propulser les marchés sous la présidence de Joe Biden

Les astres sont-ils alignés pour qu’on assiste à un scénario économique à la Boucle d’or?

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Les investisseurs devraient-ils consacrer plus de temps à l’examen des risques de hausse?

Depuis les jours sombres de mars et d’avril, je suis demeuré constamment à l’affût de meilleures conditions à venir et je ne déroge toujours pas à cette règle. En dépit des turbulences à court terme, je continue de privilégier le positionnement du portefeuille en fonction de résultats à long terme positifs, en mettant l’accent sur la thèse de la « reprise » et en adoptant une approche cyclique. Heureusement, les principaux indicateurs de la croissance mondiale ont confirmé ces perspectives favorables.

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Notre guide pour regarder les débats présidentiels

Le premier débat entre le président Donald Trump et l’ex-vice-président Joe Biden aura lieu le 29 septembre; il s’agit du premier de trois débats prévus avant le jour des élections le 3 novembre prochain. Le premier débat en période électorale laisse une impression indélébile aux électeurs, notamment en ce qui concerne l’aspirant. Souvent, cette impression n’a rien à voir avec le fond des enjeux et tout à voir avec l’optique et la présentation. Bref, M. Biden doit montrer aux électeurs qu’il est assez fort et suffisamment compétent pour occuper le poste. À notre avis, la façon dont il se présentera aux côtés de M. Trump sera déterminante.

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Répartition tactique de l’actif – septembre 2020

Le point sur la situation macroéconomique

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Qu’adviendra-t-il de la « destruction créatrice » actuelle?

C’est la rentrée des classes et cela me rappelle invariablement mes années d’études et tout ce que j’ai aimé apprendre quand j’étais à l’école. Un cours que j’ai trouvé particulièrement stimulant pendant ma formation en commerce portait sur l’histoire de l’entrepreneuriat. Fait à noter, le programme a commencé avec l’étude de Joseph Schumpeter, l’économiste qui a introduit le concept de « destruction créatrice », qu’il a développé en se fondant sur les théories de Karl Marx. Évidemment, j’ai beaucoup réfléchi à la pensée de Schumpeter tout au long de la pandémie.

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Trois raison qui montrent qu’il ne s’agit pas d’une autre bulle technologique

On dirait que les investisseurs ont eu le souffle coupé la semaine dernière, lorsque les valeurs technologiques ont plongé, entraînant avec elles les principaux indices mondiaux. Quelques facteurs ont contribué à cette chute, à commencer par la déclaration du sénateur Mitch McConnell, qui a dit qu’il n’y aurait probablement pas d’accord de relance budgétaire américain dans les prochaines semaines. Ensuite, les investisseurs ont commencé à craindre que l’issue de l’élection soit contestée si aucun vainqueur clair n’est déclaré le soir des élections dans la course à la présidence des États-Unis. Ajoutez à cela les préoccupations entourant les valorisations stratosphériques des titres technologiques et vous obtenez une chute vertigineuse des cours technologiques qui se répercute sur les marchés mondiaux.

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Que pourrait signifier la nouvelle politique de la Fed pour les investisseurs?

La semaine dernière, la nouvelle politique de taux d’inflation cible de la Réserve fédérale américaine (Fed), les nouvelles d’un changement à la tête du Japon, la baisse de la confiance des consommateurs américains et la montée des cas de COVID-19 ont fait la une des journaux. Quelles sont les retombées de ces événements pour les investisseurs?

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Rester à l’affût des excès de confiance

Nous sommes en août en Nouvelle-Angleterre et, pour la famille Hooper, cela est synonyme de chaudes journées d’été, de barbecues et de beaucoup de temps passé à se baigner. Chaque année à ce temps-ci, je me remémore le film emblématique « Les dents de la mer », qui, comme les lecteurs assidus de ce blogue se souviennent peut-être, est une autre de mes traditions estivales. Le livre est sorti quand j’étais encore toute petite et le film peu de temps après, donc je dois avouer que je ne me suis jamais sentie à l’aise de nager dans un océan. En fait, je me souviens avoir lu le livre quand j’étais enfant, alors que nous nous rendions en voiture de New York à la Floride pour des vacances à la plage, et d’avoir déclaré après un chapitre particulièrement effrayant que j’étais prête à faire demi-tour et à rentrer à la maison.

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Le contexte actuel d’appétit pour le risque pourrait être là pour rester

Pour évaluer si nous nous trouvons présentement dans une période prolongée d’appétit pour le risque, nous devons analyser ce que nous savons des cycles du marché. Même si les cycles de marché ne sont jamais identiques, ils ont tendance à suivre des tendances semblables. Présentement, c’est encore le cas, malgré la pandémie mondiale.

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L’optimisme persiste malgré l’impasse dans les négociations sur les mesures de relance aux États-Unis

La semaine dernière, je vous ai fait part des cinq enjeux à surveiller en août. Au cours des sept derniers jours, un nouveau développement est survenu chaque jour. Cette semaine, je vous propose une mise à jour sur chacun de ces cinq enjeux, après quoi je vous annoncerai la bonne nouvelle concernant le nombre de demandes de prestations d’assurance-chômage aux États-Unis et le développement d’un vaccin.

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Cinq enjeux à surveiller en août

Nous sommes officiellement dans la « période de canicule estivale » (du moins dans l’hémisphère nord). Ce surnom vient de la période au cours de laquelle l’étoile Sirius (de la constellation du « Grand Chien ») se lève et se couche avec le Soleil, mais il est devenu synonyme de chaleur inconfortable de la fin de l’été. Techniquement, cette « période de canicule » prend fin le 11 août, mais la plupart des gens appliquent ce terme à tout le mois. Cette semaine, j’ai décidé d’aborder cinq enjeux qui, à mon avis, auront une incidence sur les marchés tout au long de cette « période de canicule » et à plus long terme.

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La pression monte pour l’économie américaine

Vendredi dernier, mon aîné a terminé ses études secondaires. La fin de juillet n’est normalement pas associée à la remise des diplômes, mais comme nous vivons à l’ère de la COVID, ce qui était censé se produire deux mois plus tôt dans la région de New York a été reporté à plusieurs reprises. Nous sommes extrêmement reconnaissants au lycée de notre fils d’avoir organisé cinq cérémonies de remise de diplômes distinctes au cours d’une journée afin de se conformer à la réglementation de l’État de New York, qui limite les rassemblements à un maximum de 150 personnes. Comme il a fallu tenir cinq cérémonies en une journée, on aurait dit un amalgame d’événements solennels et de passages au guichet automatique pour recevoir sa récompense, ce qui en a fait la première cérémonie de graduation du lycée à laquelle j’ai assisté qui s’est déroulée efficacement et s’est terminée avant qu’on ait le temps d’espérer qu’elle se termine. J’ai été frappée par le message très honnête et direct du maître de cérémonie aux diplômés. Il leur a dit qu’il ne pouvait pas imaginer devoir passer à côté des nombreux jalons importants de la dernière année que la promotion de 2020 a ratés à cause de la pandémie. Il a ajouté que cette année a fait une blessure qui mettra des années à guérir.

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Les deux facettes de la reprise : Conversation sur les marchés et l’économie

Dans les mois qui ont suivi l’épidémie initiale de coronavirus, l’économie et les marchés ont frôlé l’effondrement, pour ensuite se redresser rapidement. Je me suis récemment entretenue avec mon collègue et stratège de placement, Talley Leger, pour discuter de la viabilité de la récente reprise.

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L’UE adopte un plan de relance tandis que les législateurs américains continuent de négocier

Quand j’étais au secondaire, nous avons lu le roman « Les Européens » de Henry James dans notre cours de littérature anglaise. Un thème majeur du roman met en opposition les Européens et les Américains, les Américains du « Nouveau Monde » y étant décrits avec un brin d’ironie comme conservateurs, traditionnels et plus attachés à l’argent, tandis que les Européens y sont décrits comme moins traditionnels, plus progressistes et plus émotifs. J’ai beaucoup réfléchi à ce livre la semaine dernière.

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« L’omniprésence de l’État » se fait de plus en plus sentir, à mesure que les cas de virus aux États-Unis se multiplient

J’ai vu un bout d’un film de James Bond « Casino Royale » à la télévision en fin de semaine et je n’ai pas pu m’empêcher de penser à un aspect qui ne m’avait jamais effleuré l’esprit auparavant, à savoir les dépenses gouvernementales astronomiques nécessaires pour financer les missions de l’agent 007. Après tout, ce type n’est pas indépendant de fortune. Imaginez si les contribuables britanniques devaient vraiment financer les gadgets au coût faramineux, les montres hors de prix, les VUS de luxe, les chambres d’hôtel inabordables, sans oublier une généreuse allocation de jeu. Si James Bond était une vraie personne, et surtout s’il était Américain, n’y aurait-il pas de vives protestations contre lui, le dénigrant comme le porte-étendard de « l’omniprésence de l’État »? Peut-être. Mais il y a un élément important qu’il faut toujours garder à l’esprit : ses missions ont souvent résolu des crises, ce qui lui vaut l’admiration de la plupart des gens. Dans la vraie vie, tout comme dans ces films, il faut souvent un État omniprésent pour résoudre les gros problèmes.

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Les attentes divergent quant à la reprise économique aux États-Unis et en Chine

La semaine dernière, les marchés boursiers chinois et américains ont enregistré des gains. Cependant, c’est le seul point qu’ils ont en commun; on note une énorme différence quant au degré de confiance des marchés à l’égard des perspectives de reprise économique à plus long terme.

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Perspectives de mi-année : Reprise économique lente et inégale pendant la deuxième moitié de l’année

Le moins qu’on puisse dire, c’est que la première moitié de 2020 a été le théâtre d’une foule d’événements inattendus. Nos perspectives pour l’année ont vite été dépassées en raison de la propagation rapide de la COVID-19 et des mesures de confinement aux quatre coins du monde, qui ont freiné l’activité économique et entraîné une destruction sans précédent de la demande.

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