Blogue Invesco Canada

Perspectives, commentaire et expertise de placement

Les statistiques économiques s’améliorent, mais les taux d’infection s’avèrent difficiles à contrôler

Il y a deux semaines, j’ai écrit un article sur les « pousses vertes » en plein essor qui montrent les premiers signes encourageants d’une reprise économique mondiale. Je suis ravie de constater que d’autres pousses vertes sont en train de germer et que les bonnes nouvelles économiques continuent d’affluer des pays développés qui poursuivent la réouverture de leur économie. Cependant, je surveille de près certains signes négatifs qui pourraient causer des perturbations.

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Repli à court terme, tendance haussière à long terme

Le 13 mars 2020, nous avons commencé à parler1 d’une série d’indicateurs tactiques de creux de marché3 qui montrent des signes de positionnement qui reflète une extrême aversion au risque, qui étaient favorables à une perspective de placement à contre-courant et à écrire2 sur ce sujet. L’un de ces indicateurs est le ratio des options de vente aux options d’achat du Chicago Board Options Exchange (CBOE). Nous étions loin de nous en douter à ce moment-là, mais dix jours plus tard, l’indice S&P 500 affiche ce qui semble maintenant être un creux cyclique majeur.

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Cinq éléments à retenir de la conférence de presse de la Fed

Les marchés boursiers se sont fortement repliés à l’échelle mondiale la semaine dernière. L’élément déclencheur semble être la conférence de presse du président du conseil de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jay Powell, à la suite de la réunion du 9 au 10 juin du Federal Open Market Committee (FOMC). Voici un résumé des cinq principaux points de cette conférence de presse et des éléments à retenir que j’ai entendus en « lisant entre les lignes ».

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Les « pousses vertes » en plein essor nourrissent l’espoir d’une reprise économique

La dernière fois que j’ai utilisé le terme « pousses vertes », c’était à la fin du printemps et à l’été 2009. Comme tout le monde, je cherchais des signes de vie économique après la crise financière mondiale et des indices qui montraient que les États-Unis et d’autres pays développés renaîtraient de leurs cendres, tels un phoenix. Aujourd’hui, 11 ans plus tard, me voilà encore à chercher et à trouver des signes encourageants de reprise aux États-Unis et dans d’autres grands pays développés. Dans mon blogue de cette semaine, je vais me concentrer sur quelques pousses vertes qui ont retenu mon attention ces dernières semaines.

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Nous répondons à vos questions sur l’emploi et la dette

J’ai récemment participé à un webinaire pour les conseillers et les investisseurs sur le thème Marchés financiers : perspective historique et feuille de route vers la reprise, suivi d’une brève période de questions (vous pouvez le visionner en différé en cliquant sur ce lien). J’aimerais profiter de cette occasion pour répondre à certaines questions que nous avons reçues et auxquelles je n’ai pas eu le temps de répondre.

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Les nations promettent des billions de dollars en mesures de relance budgétaire pour soutenir leur économie

La semaine dernière, je disais dans mon article que nous avons besoin de plus de mesures de relance budgétaire pour contrer l’impact économique négatif de la pandémie. Depuis le début de la crise, je crains que les pays suivent le même livre de jeux que lors de la crise financière mondiale, soit, grosso modo, de généreuses mesures de relance monétaire et de maigres mesures de relance budgétaire. Je suis heureuse de pouvoir dire que l’Union européenne (UE), le Japon et la Chine ont annoncé d’autres mesures de relance budgétaire ces dernières semaines.

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Cinq choses à savoir sur les actions des marchés chinois et émergents

Comme le monde est toujours sous l’emprise du coronavirus, nous avons reçu de nombreuses questions sur les perspectives des actions chinoises et des marchés émergents (ME), puisque la Chine est le point zéro de la pandémie. La première question qu’on nous pose est quels sont les défis et les occasions dans ce pays et dans ces régions?

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La Fed va acheter des obligations de sociétés par l’entremise de FNB

Le 23 mars, la Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé son intention d’acheter des obligations de sociétés de première qualité. Le but de cette communication était de soutenir un marché dont la chute marquée des cours menaçait de perturber le fonctionnement normal des activités boursières primaires (nouvelles émissions) et secondaires. Le 9 avril, la Fed a élargi la définition d’obligations admissibles pour inclure les titres qui étaient cotés de première qualité au 23 mars, même si, depuis cette date, elles ont été reléguées au rang d’obligations à rendement élevé, pourvu qu’elles se soient maintenues dans la catégorie BB.

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Une étude de cas pour réduire le chômage : La Work Projects Administration

Dans de nombreux pays, le taux de chômage est très élevé et va probablement le demeurer pendant un certain temps. En réaction à la pandémie, les banques centrales de nombreux pays développés ont inondé leur économie respective de politiques monétaires accommodantes. Cependant, si l’on se fie à l’histoire, ces mesures n’auront probablement pas un gros impact sur le chômage. Les politiques budgétaires sont beaucoup plus efficaces pour réduire le chômage parce qu’elles ont un effet plus direct. Alors que les gouvernements du monde entier se questionnent sur les prochaines étapes de leur intervention politique, il serait peut-être opportun d’examiner une étude de cas qui permettrait de réduire le chômage en augmentant les dépenses budgétaires.

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Impact de la COVID-19 : Ce qu’en pensent nos gestionnaires de portefeuille

À mesure que le nombre de cas d’infection à la COVID-19 augmente, le taux de chômage lui emboîte le pas. Et la planète toute entière continue de chercher un équilibre entre les mesures de santé publique, les mesures de relance budgétaire et monétaire et la réouverture de l’économie.

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Les placements axés sur des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) à l’ère du coronavirus

La réaction mondiale sans précédent à la pandémie de coronavirus a provoqué un ralentissement économique tout aussi soudain qu’important. Mais toutes les sociétés – y compris au sein d’un même secteur – ne devraient pas être touchées dans la même mesure. Une partie de l’écart peut être attribuable aux politiques d’entreprise reconnues quant à leurs caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).

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Les marchés mondiaux: À surveiller en mai

Il y a un mois dans ce blogue, j’ai fait remarquer qu’avril serait un mois déterminant pour évaluer les interventions mondiales en réaction à la pandémie de COVID-19. Partout, l’intervention a été massive, incluant des mesures considérables de relance monétaires et budgétaires de la part de nombreuses économies et le confinement généralisé visant à ralentir la cadence du nombre de cas d’infection. Or, en ce début de mai, nous constatons des différences d’approche entre les pays, les villes et les partis politiques.
 
Comment savoir quelles approches sont efficaces pour endiguer la cadence du nombre de cas d’infection et permettre aux gens de retourner au travail? En examinant les données. Voici quelques-uns des enjeux clés que nous allons surveiller en mai :

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Vidéo: Observations en matière d’innovation

Bien que l’économie reste en panne en raison des restrictions liées à la COVID-19, certaines des conséquences de cette situation peuvent offrir des occasions intéressantes. Par exemple, la pandémie a accéléré l’adoption de plusieurs innovations.

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Vidéo : Que penser de la reprise des marchés dans un contexte économique difficile?

Il est difficile d’imaginer les données économiques se détériorer davantage, et pourtant le marché boursier américain a affiché la deuxième meilleure reprise de 20 jours jamais enregistrée.

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Vidéo : La garantie et le premier rang des prêts bancaires se sont avérés bénéfiques pendant la crise

Les investisseurs qui ont été secoués par la volatilité de leurs portefeuilles de titres à revenu fixe pourraient chercher à se rassurer au sujet de leurs titres sous-jacents.

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Alors que les États-Unis adoptent davantage de mesures de relance, des désaccords planent sur la suite des événements

Pendant des mois, j’ai parlé de l’importance des politiques dans la lutte contre la crise de la COVID-19 : politique sanitaire, politique monétaire et politique budgétaire. Il faut aborder ces trois volets de la bonne manière et efficacement pour que l’économie américaine puisse reprendre rapidement. La Réserve fédérale américaine a fait des pieds et des mains pour assouplir sa politique monétaire afin de soutenir l’économie américaine et les marchés, mais les mesures de relance budgétaire tardent à venir.
 
Dans ce commentaire hebdomadaire, je m’entretiens avec Andy Blocker, chef des affaires gouvernementales américaines à Invesco, qui nous explique où nous en sommes aujourd’hui en matière de politique budgétaire et à quoi on peut s’attendre.

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Les investisseurs à long terme doivent être réalistes plutôt qu’exagérément optimistes

Le récent repli boursier a été plus prononcé dans les segments de marché de qualité inférieure et plus sensibles à la conjoncture économique comme l’énergie, les matériaux, les services financiers, la fabrication industrielle et les voyages (transporteurs aériens, croisiéristes, etc.), secteurs qui renferment un nombre extrêmement limité d’entreprises dans lesquelles nous pouvons investir.

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