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Est-ce que les plus grandes méga-capitalisations vont trop loin?

En 2020, les marchés boursiers américains ont emprunté une voie que peu de gens auraient pu prévoir.  Par conséquent, l’indice S&P 500 est aujourd’hui plus fortement pondéré qu’il ne l’a jamais été en 45 ans. J’expliquerai ci-dessous pourquoi il en est ainsi, ce que cela signifie pour les investisseurs et ce qu’ils peuvent faire pour atténuer le risque lié à concentration tout en conservant une exposition aux sociétés qui composent cet indice de référence bien connu.

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L’évolution des pratiques ESG

Le placement responsable est de plus en plus répandu parce que la demande de stratégies qui incorporent les facteurs ESG dans leur méthode de placement augmente. Les pressions réglementaires, les changements démographiques, notamment l’influence grandissante des écho-boomers et la plus grande disponibilité des données sur les obligations de sociétés quant aux enjeux ESG, contribuent à l’essor du placement responsable. De façon plus générale, les investisseurs veulent que leurs placements correspondent à leurs valeurs, à plus forte raison s’ils offrent un meilleur potentiel de rendement ajusté au risque.

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Quelles pourraient-être les retombées du conflit entre les États-Unis et l’Iran pour les investisseurs?

Après l’assassinat de Qassim Suleimani le 3 janvier et la frappe de l’Iran le 7 janvier contre deux installations militaires américaines en Irak en guise de représailles, qui n’a fait aucune victime, la situation semble s’être apaisée. Or, les investisseurs continuent de craindre que le conflit entre les États-Unis et l’Iran ne s’envenime. À ce stade-ci, une guerre nous paraît peu probable, mais il est important de comprendre les retombées que le pire des scénarios pourrait avoir sur les marchés.

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Cinq enjeux que les investisseurs devraient surveiller en janvier

L’année 2019 a été excellente pour les marchés et les actions ont enregistré de très bons rendements annuels. Les actions américaines ont tenu le haut du pavé avec un gain de 29,07 %, les actions chinoises ont progressé de 20,94 %, les marchés boursiers européens ont clôturé en hausse de 20,03 % et les marchés émergents ont avancé de 15,42 %.¹ Cependant, ce ne fut pas une année de tout repos en raison des sagas géopolitiques (comme le Brexit) et des nombreux soubresauts économiques (comme l’inversion de la courbe des taux) qui ont secoué les marchés – et ébranlé la confiance des investisseurs – tout au long de l’année.

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Quelle incidence la mort de Qassim Suleimani aura-t-elle sur les marchés?

Jeudi soir, le commandant en chef de la sécurité et du renseignement iranien, le général Qassim Suleimani, a été tué dans une frappe de drone à l’aéroport international de Bagdad. Cette frappe, qui a été autorisée par le président américain Donald Trump, marque une escalade potentiellement dangereuse dans la confrontation croissante entre les États-Unis et l’Iran.

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Mesurer deux fois avant de couper : la Fed a coupé comme prévu

La Réserve fédérale américaine (Fed) a procédé à une baisse de taux de 0,25 %, une première en plus d’une décennie,¹ décision qui n’a surpris personne. Au début de la réunion de juillet du Federal Open Market Committee (FOMC), tout le monde se demandait si la Fed procéderait ou non à une baisse de taux et si elle serait de 25 ou de 50 points de base. Nous nous intéressions davantage à la déclaration et à la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, pour en savoir plus sur l’orientation de la politique monétaire de la Fed. L’orientation de la politique monétaire, ou la fonction de réaction de la Fed, est particulièrement importante dans une conjoncture où les valorisations boursières montrent que les investisseurs anticipent plus de baisses de taux que ce que nos perspectives économiques laissent présager.²

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Cette semaine, la Fed va nous rappeler qu’elle est la banque centrale mondiale

Quand j’étais au secondaire, j’ai travaillé comme sauveteuse. Je pensais que ce serait un travail reposant, que je pourrais me faire bronzer et lire un peu pendant l’été. À ma grande surprise, c’était une lourde responsabilité pour une enfant de 15 ans et je me suis retrouvée à courir à gauche et à droite avec une trousse de premiers soins, à faire des bandages pour les coupures aux orteils et aux genoux, et j’ai même dû effectuer un sauvetage dès mes premières semaines de travail. Je me suis vite rendu compte que je pouvais me simplifier énormément la vie, d’autant plus que j’avais horreur du sang, en faisant respecter les règles à la lettre – comme ne pas courir autour de la piscine – afin de prévenir les accidents et autres incidents.

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Les marchés financiers ne sont pas des mammouths laineux : Fuir la peur pourrait nuire au rendement

Les fluctuations boursières donnent parfois aux investisseurs le goût de fuir, mais l’histoire nous montre comment les actions sont parvenues à surmonter ces craintes

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Dans l’attente d’une baisse de taux : combien serait trop?

Comme le savent tous les parents d’enfants en bas âge ou d’adolescents, il y a souvent une grande différence entre ce que les enfants veulent (des bonbons et se coucher plus tard) et ce dont ils ont besoin (des légumes et beaucoup de repos). Cette image me vient en tête alors que j’attends l’issue de la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) de ce mois-ci. Beaucoup s’attendent à une baisse de taux, mais quel est la baisse dont les marchés ont besoin, par rapport à celle qu’ils voudraient avoir?

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Les inquiétudes entourant la BCE se sont dissipées, mais les doutes soulevés par la politique monétaire de la Fed mettent certains oracles de la finance sur la défensive

J’ai passé la dernière semaine à Knoxville, au Tennessee, pour assister aux matches de basket-ball du tournoi national auquel participait l’équipe de ma fille. Je suis la statisticienne non officielle de l’équipe, ce qui rend l’expérience encore plus enlevante, car je suis chargée de compiler des données en fonction d’une variété de paramètres. Cela m’a permis de constater que les risques auxquels l’équipe de ma fille étaient confrontés variaient d’un match à l’autre, tout dépendant des aptitudes de l’équipe adverse. Cela m’a rappelé les différentes conjonctures qui posent différents risques et, aussitôt qu’un match se termine, un nouveau match contre une autre équipe débute, tout comme la conjoncture qui change sans cesse.

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Fonds d’obligations mondiales Invesco : Les trois premières années

Le Fonds d’obligations mondiales Invesco a célébré son troisième anniversaire en beauté, terminant dans le premier quartile de son groupe de pairs.¹ L’équipe de gestion de portefeuille a su tirer son épingle du jeu en modifiant la répartition de l’actif afin d’encaisser les hausses pendant les périodes de prospérité et de protéger l’actif pendant les périodes plus difficiles. Les placements dans des obligations de sociétés, des titres adossés à des créances immobilières et des titres des marchés émergents ont permis de générer des rendements pendant les accalmies, tandis que la forte pondération d’obligations d’État mondiales a permis de stabiliser le rendement pendant les épisodes de volatilité.

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Le cycle économique américain fracasse un record. Qu’est-ce que l’avenir nous réserve?

Kristina : Le 1^er juillet, le cycle économique américain a établi un nouveau record de longévité. C’est un jalon important, certes, mais qu’est-ce que cela signifie vraiment pour les investisseurs? La réponse pourrait vous surprendre. Pour aider à replacer ce cycle dans son contexte, j’ai confié cette édition de la Boussole hebdomadaire des marchés à mon collègue Brian Levitt, stratège des marchés mondiaux pour l’Amérique du Nord.

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Composer avec une conjoncture de faibles taux d’intérêt

Les plus récentes réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE) ont mis la table pour une nouvelle vague de baisses de taux d’intérêt et peut-être même de mesures d’assouplissement quantitatif (AQ) en Europe. Cela se produit alors que les banques centrales du monde entier tentent de contrer les faibles statistiques économiques et les taux d’inflation trop bas.

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La supériorité des obligations de sociétés canadiennes

Les sociétés canadiennes continuent de bénéficier d’une forte croissance des bénéfices, particulièrement celles qui exercent la majeure partie de leurs activités à l’échelle nationale. La demande de nouvelles émissions d’obligations demeure exceptionnellement élevée, comme en témoigne le nombre record d’acheteurs¹ d’obligations à 10 ans émises par Telus Corporation récemment. Comme les titres de créance au rendement négatif sont en hausse, la demande d’obligations de première qualité à rendement positif devrait se maintenir.

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Les banques centrales pourraient-elles soutenir les actions pendant la deuxième moitié de l’année?

Le conseil de la Réserve fédérale américaine (la Fed) s’est réuni la semaine dernière et a clairement indiqué qu’il ne fera plus preuve de « patience » et qu’il envisage d’assouplir sa politique monétaire. Pourquoi? Le président du conseil de la Fed, Jay Powell, a expliqué que la banque centrale est préoccupée par la situation commerciale et le ralentissement de la croissance économique mondiale. Quand je m’interroge sur les perspectives de la deuxième moitié de l’année, ces deux facteurs me préoccupent aussi et je crois que le fait que les banques centrales soient disposées à assouplir leur politique monétaire pourrait aider les marchés boursiers.

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La Fed va-t-elle perdre « patience » cette semaine?

La réunion de la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») retiendra toute l’attention cette semaine — en particulier l’énoncé de sa déclaration (pour savoir si la banque centrale va maintenir sa position de « patience ») et la publication du fameux « dot plot » (le graphique en points qui permet de connaître ses perspectives des taux d’intérêt). En effet, la réunion qui se tiendra les 18 et 19 juin est cruciale étant donné que récemment les marchés s’attendent à un ton beaucoup plus conciliant de la part de la Fed. En outre, avec un accroissement des risques, bon nombre d’investisseurs reconnaissent qu’une fois de plus, la Fed pourrait les aider à éviter un environnement boursier plus ardu.

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Une méthode fondamentale de gestion des risques

Selon le récit de Platon du procès de son mentor, Socrate, ce dernier disait ceci : « Une vie sans remise en question ne vaut pas la peine d’être vécue ». Je pense que c’est une excellente devise. J’ai donc passé les neuf derniers mois à examiner et à évaluer ma méthode de placement pour m’assurer de ne pas avoir pris de mauvaises habitudes.

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Les banques centrales apportent une lueur d’espoir à l’escalade de la guerre commerciale

Un soupir de soulagement collectif a été jeté vendredi soir lorsque le président américain Donald Trump a annoncé qu’il allait suspendre pour une durée indéterminée la mise en place des tarifs sur le Mexique – initialement prévus pour prendre effet le 10 juin. La crise ayant été évitée, les investisseurs ont retrouvé de l’appétit pour le risque. Toutefois, il faut reconnaître que l’annonce d’un tarif imposé par les États-Unis sur le Mexique comme moyen de lutte contre l’immigration a . Je crois fermement que la menace d’utilisation de tarifs pour atteindre des objectifs non commerciaux est très préoccupante et contribuera probablement à un accroissement notable de l’incertitude au sujet de la politique économique – même si la situation actuelle a été résolue.

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Le mois de mai a changé la donne pour les marchés

Alors que nous tournons la page sur le mois de mai, je dois avouer que je n’ai pas été aussi heureuse d’accueillir un nouveau mois depuis très longtemps. Je soupçonne que de nombreux investisseurs et observateurs du marché partagent le même sentiment. Le dernier mois du printemps n’a pas seulement frappé les marchés de plein fouet, il a, à mon avis, changé la donne. En effet, le mois de mai a été caractérisé par bon nombre d’événements inattendus :

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Qui a peur de la volatilité?

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